¿Qué son las letras del tesoro y cómo funcionan?

Las letras del Tesoro son una alternativa de inversión que puede resultar atractiva para aquellos inversores que buscan un producto de baja a media complejidad, con un riesgo relativamente bajo y una rentabilidad moderada.

Emitidas por el gobierno de un país, estas letras son títulos de deuda a corto plazo que se utilizan para financiar necesidades puntuales del Tesoro Público.

En el siguiente post, profundizaremos en qué son las letras del Tesoro, cómo funcionan y cuáles son sus características.

¿Qué son las Letras del Tesoro?

Las Letras del Tesoro son títulos de deuda pública emitidos por el gobierno de un país para financiar necesidades puntuales de corto plazo.

Estas letras son un producto de inversión a corto plazo, con un vencimiento máximo de un año, y su rentabilidad se determina en función de la tasa de interés que se fija en la subasta correspondiente.

En esencia, las Letras del Tesoro son un préstamo que el inversor concede al gobierno, quien se compromete a devolver el capital más los intereses correspondientes en la fecha de vencimiento del título.

Al tratarse de un producto emitido por un estado, se considera una inversión segura y estable, aunque su rentabilidad suele ser más moderada que otros instrumentos de inversión con un mayor nivel de riesgo.

Las Letras del Tesoro son una forma en que el Estado se financia al solicitar prestado dinero a los inversores, lo que le permite cumplir con sus obligaciones de corto plazo y mantener su actividad financiera.

A cambio, los inversores reciben una rentabilidad en forma de interés, que se calcula sobre el valor nominal de la letra y se paga al vencimiento o al momento de su venta en el mercado secundario.

Características de las letras del Tesoro

Entre los puntos más importantes de este producto de inversión se encuentran los siguientes:

1. Garantía del Estado: Las letras del Tesoro cuentan con la garantía del Estado, lo que las convierte en un producto de inversión de bajo riesgo. En caso de impago, el Estado está obligado a hacer frente al pago de la deuda.
2. Rentabilidad: La rentabilidad que ofrecen las letras del Tesoro suele ser inferior a la de otros productos de inversión de mayor riesgo, como las acciones. Sin embargo, su bajo nivel de riesgo y su alta liquidez las convierten en un producto de inversión atractivo para aquellos inversores que buscan obtener rentabilidad a corto plazo.
3. Mercado secundario: Las letras del Tesoro se pueden vender en cualquier momento en el mercado secundario, lo que aumenta su liquidez y permite al inversor recuperar su inversión de forma rápida si así lo necesita.
4. Subasta: Las letras del Tesoro se emiten a través de subasta, lo que garantiza la transparencia y equidad en la asignación de los títulos.

Riesgos y beneficios de las Letras del Tesoro

Beneficios

• Rentabilidad moderada: Las Letras del Tesoro suelen ofrecer una rentabilidad moderada en relación con otros instrumentos de inversión de mayor riesgo. Además, su rentabilidad es conocida de antemano, ya que se establece en el momento de la subasta correspondiente.
• Bajo riesgo: Al ser un producto emitido por un Estado, se considera una inversión segura y estable, con un bajo riesgo de impago.
• Liquidez: Las Letras del Tesoro se pueden comprar y vender en el mercado secundario, lo que permite obtener liquidez cuando se necesita.
• Flexibilidad: La inversión en Letras del Tesoro permite elegir entre distintos plazos y vencimientos, lo que permite adaptar la inversión a las necesidades y objetivos de cada inversor.

Riesgos

• Riesgo de mercado: La rentabilidad de las Letras del Tesoro puede verse afectada por los movimientos del mercado, ya que los precios y las tasas de interés pueden variar.
• Inflación: La inflación puede reducir el poder adquisitivo de los intereses generados por las Letras del Tesoro, lo que puede afectar negativamente la rentabilidad de la inversión.
• Cambios en las políticas económicas: Las políticas económicas y fiscales del gobierno pueden afectar la rentabilidad y la seguridad de las Letras del Tesoro, por lo que es importante estar informado sobre las decisiones que puedan afectar la inversión.
• Riesgo de reinversión: Al ser un producto a corto plazo, al vencimiento de la letra es posible que el inversor no encuentre una rentabilidad equivalente al reinvertir el capital, lo que puede afectar su rentabilidad futura.

Diferencia entre letras, bonos y obligaciones del Estado

Las letras, bonos y obligaciones del Estado son productos de deuda pública emitidos por el gobierno para financiar sus necesidades de financiamiento.

A continuación se detallan las principales diferencias entre estos productos:

• Letras del Tesoro: Son títulos de deuda a corto plazo, con vencimientos que pueden ir desde unos pocos días hasta un máximo de un año. Las letras se emiten con un descuento sobre su valor nominal y se venden en subastas públicas. A su vencimiento, el inversor recibe el valor nominal más los intereses correspondientes.
• Bonos del Estado: Son títulos de deuda a medio y largo plazo, con vencimientos que suelen oscilar entre los dos y los treinta años. Los bonos se emiten con un cupón (tasa de interés) fijo o variable, que se paga periódicamente hasta su vencimiento, momento en el que el inversor recibe el valor nominal.
• Obligaciones del Estado: Son títulos de deuda con características similares a los bonos, pero con un plazo de vencimiento más largo, que puede llegar hasta los 50 años. Las obligaciones también se emiten con un cupón fijo o variable, que se paga periódicamente hasta su vencimiento.

Fiscalidad de la rentabilidad generada por las letras del Tesoro

Los intereses que se obtengan por invertir en letras del Tesoro estarán sujetos a tributación en el IRPF y se incluirán en la base del ahorro. El tipo impositivo que se aplicará dependerá del tramo de la base del ahorro en el que se encuentre el contribuyente, que se calcula sumando los rendimientos obtenidos por el ahorro y las ganancias y pérdidas patrimoniales.

Los tramos de la base del ahorro y sus correspondientes tipos impositivos para la declaración de la renta de 2022 son los siguientes:

• Hasta 6.000 euros: 19%
• De 6.000 a 50.000 euros: 21%
• A partir de 50.000 euros: 23%