Estanflación: Concepto, consecuencias y cómo combatirla

La inflación representa un riesgo importante para las economías. Si la inflación es alta y se mantiene por un largo periodo, puede tener consecuencias graves como aumentos en los precios, disminución del poder adquisitivo y pérdida de valor en las inversiones. Sin embargo, no suele afectar negativamente el crecimiento económico. Por otro lado, cuando la economía experimenta una parálisis en su crecimiento, se produce lo que se conoce como estanflación.

Es crucial comprender qué es la estanflación, sus características y cómo actuar frente a ella, ya que puede presentarse como una situación desafiante en una economía.

¿Qué es la estanflación?

La estanflación es una situación económica caracterizada por la combinación de estancamiento o caída del crecimiento económico junto con una inflación significativamente alta.

Este escenario es altamente perjudicial, especialmente si se prolonga en el tiempo.

Normalmente, cuando hay inflación, también se suele observar cierto nivel de crecimiento económico debido al aumento en los precios de los productos, lo que impulsa el consumo interno y el gasto en sectores como el turismo.

En casos de estanflación, el crecimiento económico se estanca o disminuye debido a que las economías familiares y las empresas ajustan sus presupuestos debido a los altos precios, lo que a su vez afecta la demanda.

En algunos casos, esta caída en la demanda puede poner fin a la inflación, pero en otras situaciones, especialmente si las causas de la inflación son externas a la economía, como un aumento en los precios de la energía, se puede producir la estanflación.

Características

Las principales características de la estanflación son:

• Precios muy elevados: Se experimenta una inflación significativamente alta, lo que resulta en el encarecimiento generalizado de los bienes y servicios.
• Crecimiento nulo o muy bajo del PIB: La economía se estanca o muestra un crecimiento extremadamente limitado, lo que puede dar lugar a una recesión o incluso a una contracción económica.

Además, la estanflación puede generar diversas consecuencias económicas relevantes, tales como:

• Aumento del desempleo: La economía en declive y los costos más altos pueden reducir la competitividad de las empresas, lo que puede llevar a un aumento en el desempleo.
• Consumo retraído: Los altos precios de los bienes no básicos pueden llevar a una disminución en el consumo por parte de los consumidores.
• Menores exportaciones: La inflación puede hacer que los productos de un país sean menos competitivos en el mercado internacional, lo que se traduce en una reducción de las exportaciones.
• Bajada en el turismo: Los altos precios generados por la inflación pueden hacer que los viajes, alojamientos y comidas sean más costosos, disuadiendo a los turistas.
• Caída en las tasas de ahorro por los precios altos: La inflación en productos básicos puede erosionar el poder adquisitivo de los consumidores, lo que lleva a una disminución en las tasas de ahorro.
• Descenso en la inversión: La incertidumbre económica y los costos elevados pueden desalentar la inversión empresarial, lo que puede afectar negativamente el crecimiento económico a largo plazo.

¿Cómo protegerse de la estanflación?

Protegerse de la estanflación puede ser un desafío, pero es esencial tomar medidas preventivas a nivel macroeconómico, empresarial y familiar para reducir sus impactos. Aquí hay algunas estrategias para protegerse:

1. Mantener ahorros: Contar con un fondo de ahorro puede ayudar a hacer frente a aumentos de costos y gastos inesperados sin tener que recurrir a financiación adicional.
2. Manejar la deuda: Si se tienen préstamos o hipotecas, es fundamental poder pagarlos cómodamente incluso si suben los tipos de interés. Mantener una deuda manejable reduce el riesgo financiero.
3. Presupuesto equilibrado: Tanto a nivel familiar como empresarial, contar con un presupuesto bien equilibrado permite estar preparado para realizar ajustes si fuera necesario, en caso de una caída en el ingreso o un aumento en los costos.
4. Diversificación: Para las empresas, diversificar ingresos en términos de clientes, regiones o países puede proporcionar una protección adicional en caso de que una parte del mercado se vea afectada por la estanflación.
5. Eficiencia empresarial: Es fundamental que las empresas sean eficientes en la gestión de costos y ofrezcan productos o servicios que generen un valor agregado significativo. Esto permite mantener márgenes de beneficio, incluso en situaciones de inflación y desaceleración económica.
6. Estabilidad social y económica: En el ámbito macroeconómico, es importante buscar consensos y acuerdos entre diferentes actores, como los Pactos de la Moncloa en España, que pueden generar estabilidad social y económica durante períodos de estanflación.

El último antecedente de estanflación en España: la crisis del petróleo de los 70

Uno de los últimos antecedentes de estanflación en España se remonta a la década de los 70, específicamente debido a la crisis del petróleo que tuvo lugar en esa época. La crisis del petróleo de los años 70 se caracterizó por un encarecimiento significativo del precio del petróleo y otras materias primas, lo que llevó a un aumento generalizado de los precios (inflación) al mismo tiempo que se experimentó un estancamiento económico, lo que resultó en la estanflación.

Aunque los datos estadísticos de aquel período no son tan fiables debido a la falta de registros precisos, los testimonios y análisis económicos coinciden en señalar que la incidencia de la estanflación fue devastadora. Algunos expertos estiman que la inflación alcanzó niveles extremadamente altos, llegando incluso al 44%.

Es cierto que hoy en día la estanflación tiende a ser más común en economías emergentes, como Venezuela, Argentina, India o Brasil, entre otros países, donde se pueden observar altos niveles de inflación crónica combinados con una constante contracción de la economía. Estas situaciones económicas representan un desafío significativo para los responsables de la política económica y pueden tener consecuencias negativas para los ciudadanos y las empresas.

¿Cómo invertir en estanflación?

Invertir en estanflación puede ser un desafío debido a la situación económica compleja que presenta.

No obstante, existen algunas opciones de inversión que pueden adaptarse al perfil de riesgo de cada inversor:

• Para el inversor conservador: Los tipos de interés elevados pueden hacer que productos como depósitos bancarios o bonos de renta fija sean atractivos. Aunque es posible obtener rendimientos, es importante tener en cuenta que es probable que no superen completamente la inflación, lo que significa que el poder adquisitivo puede disminuir.
• Valores refugio como el oro: El oro suele considerarse un refugio seguro en tiempos de incertidumbre económica. Los inversores pueden considerar invertir en oro directamente o a través de acciones de compañías mineras relacionadas con la extracción de oro.
• Empresas relacionadas con bienes necesarios: En la Bolsa, las empresas vinculadas a bienes esenciales, como las compañías eléctricas, tienden a mantener cierta estabilidad durante la estanflación. Estas empresas también pueden tener una política de dividendos sólida, lo que podría atraer a inversores interesados en ingresos constantes.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la estanflación en comparación con la recesión?

La estanflación es una situación económica en la que se presenta una combinación inusual de estancamiento económico (baja o nula actividad económica) y alta inflación (aumento sostenido de los precios).

En cambio, una recesión es una disminución generalizada y prolongada en la actividad económica de un país durante un período significativo de tiempo.

¿Cuándo ha ocurrido una estanflación?

La estanflación se hizo más prominente en la década de 1970, durante un período de tiempo conocido como la "crisis del petróleo". Durante esa época, hubo un aumento significativo en los precios del petróleo debido a factores geopolíticos, como el embargo petrolero de la OPEP en 1973 y la Revolución Islámica de Irán en 1979.

Este aumento en los precios del petróleo generó inflación, ya que los costos de producción y transporte se dispararon.

¿Cuál es la diferencia entre estanflación y recesión?

La diferencia principal entre estanflación y recesión es que la estanflación combina el estancamiento de la actividad económica con una alta inflación, mientras que la recesión se refiere simplemente a una disminución generalizada y prolongada de la actividad económica.

¿Diferencia entre estanflación y deflación?

• Estanflación: Se produce cuando hay una combinación de estancamiento económico (falta de crecimiento) y una alta inflación (aumento de precios). Es una situación poco común y desafiante para las autoridades económicas.
• Deflación: Ocurre cuando la economía no crece o muestra una tasa de crecimiento muy baja, y al mismo tiempo, los precios de bienes y servicios disminuyen de manera generalizada. La deflación puede tener efectos negativos en la economía, como el aplazamiento de compras por parte de los consumidores y el freno de la inversión empresarial.