Diferencias entre ETFs, ETCs, ETPs y ETNs

¿Cuáles son las diferencias entre ETFs, ETCs, ETPs y ETNs? La mayoría de los inversores están familiarizados con los fondos cotizados en bolsa (Exchange Traded Funds, ETFs).

ETP es un término común que integra a los ETFs (Exchange Traded Funds), los ETCs (Exchange Traded Commodities) y los ETNs (Exchange Traded Notes).

¿Qué es un ETP?

Los ETPs o Exchange Traded Products son productos financieros que cotizan en el mercado de valores de un país. Es un producto financiero cuya finalidad principal es replicar el comportamiento de un mercado subyacente que pueden ser índices, materias primas, divisas, etc.

Los ETPs cotizan en un mercado regulado, al igual que las acciones. Y según el tipo de activo que siguen hay ETF, ETC y ETN.

Recuerda, que un ETP nunca podrá batir al mercado o activo que replica.

¿Qué es un ETF? 

ETF (Exchange Traded Funds) o Fondos Cotizados son un producto híbrido entre los fondos indexados y las acciones, que intenta ajustarse a un determinado índice de referencia.

Los ETFs poseen un valor liquidativo que se publica al cierre de la sesión. Los inversores pueden comprar en tiempo real el ETF al precio que fije el mercado en cada momento.

Clasificación de los ETFs

Los ETFs pueden ser:

1. ETFs directos: Son aquellos que reproducen el comportamiento del índice de referencia.
2. ETFs inversos: Reproducen el comportamiento contrario al índice de referencia. Es decir, cuando el índice de referencia sube, el ETF inverso cae, y viceversa.
3. ETF apalancado: Son aquellos que replican el índice con un multiplicativo, por lo que son muy arriesgados aunque con un mayor beneficio potencial.

Según la forma en que replican el índice, los ETFs pueden ser: 

• ETFs de réplica física: Poseen las acciones del índice que tratan de replicar. Compran las acciones que componen el índice con el objetivo de mantener la proporción adecuada tal y como existen en el índice.

• ETFs de réplica sintética: Utilizan derivados financieros y otros instrumentos financieros para replicar la evolución del índice.

Ventajas y desventajas de los ETFs

Los ETFs pueden ser muy útiles para los inversores,

Ventajas

1. Baratos: Los ETFs pueden ser más baratos que muchos fondos de inversión tradicionales.
2. Diversificación: Ofrecen diversificación al estar invertidos en una cartera amplia de valores.
3. Sencillez: Carecen de inversión mínima y se adquieren participaciones completas.

Desventajas

1. Fiscalidad: La fiscalidad de los ETFs es semejante a la de las acciones, pues no tienen retención en el momento de la venta pero, a diferencia de los fondos de inversión, no permiten realizar traspasos con aplazamiento fiscal.

¿Qué es un ETC?

Los Exchange Traded Commodity (ETC) son vehículos cotizados a través de los cuales se replica una materia prima exclusivamente (Metales, petróleo, productos agrícolas, etc).

A diferencia de los ETFs, los ETCs no son IICs, institución de inversión colectiva, sino productos cotizados. Los ETCs suelen estar asociados a un alto riesgo dado que materias primas, por lo general, tienen una alta volatilidad.

Clasificación de los ETCs

Podemos encontrar distintos tipos de ETCs: 

1. Físicos: Compran físicamente la materia prima.
2. Sintéticos: trabajan para conseguir exposición a materias primas.

Entre las principales ventajas de los ETC encontramos

1. Cotizan en Bolsas, con horquillas provistas por Market Makers que ofrecen liquidez para la entrada y salida, bajo supervisión de los reguladores; además pueden ser creados bajo demanda.
2. Los inversores pueden invertir en subyacentes individuales.
3. No tienen vencimiento, son “open-ended”, esta condición evita el problema de la entrega física presente en muchos mercados de commodities.
4. Reflejan fielmente el comportamiento de los subyacentes ofreciendo bajos niveles de “Tracking Error”

¿Qué es un ETN?

Los Exchange Traded Note (ETN) (Certificado negociable en el mercado, por sus siglas en inglés).

Los ETN no son acciones ni son ETFs aunque poseen características similares a estos dos activos: al igual que las acciones cotizan en los mercados en tiempo real y al igual que un ETF replican el comportamiento de índices. El resultado de un ETN está basado en la evolución del subyacente, liquidez, riesgo de crédito del emisor, etc.

Diferencias y similitudes entre ETNs y ETFs

1. Los ETNs como los ETFs, cotizan en los mercados en tiempo real, como las acciones, y replican el comportamiento de índices. 
2. ETFs poseen los componentes del índice que replica, pero los ETNs tienen bonos y opciones que replican al mercado subyacente. 

Conclusión

Estos tres productos, pese a ser similares en el funcionamiento, tienen características que los diferencian y los hacen idóneos para diferentes perfiles y estrategias. Recuerda, antes de contratar cualquier producto de inversión, es muy importante informarse legal, fiscalmente y regulatoria sobre las consecuencias de una inversión.